Luận văn Giải pháp tăng cường huy động vốn của công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam

MỤC LỤC Mục Nội dung Trang Mục lục 1 Danh mục bảng, biểu đồ 6 Danh mục các từ viết tắt 7 Lời mở đầu 8 Chương 1 HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CTCPTRÊN TTCK VIỆT NAM 111.1 CTCP và hoạt động huy động vốn của CTCP 111.1.1 Công ty cổ phần 111.1.1.1 Khái niệm, đặc điểm của CTCP 111.1.1.2 Cơ cấu tổ chức quản lý CTCP 111.1.1.3 Cổ phần, cổ phiếu, cổ tức 121.1.2 Phương thức huy động vốn của CTCP 131.1.2.1 Huy động vốn CSH của CTCP 131.1.2.2 Huy động vốn vay của CTCP 141.1.2.2.1 Vốn tín dụng ngân hàng 141.1.2.2.2 Vốn từ tín dụng thương mại 151.1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty 161.2 Huy động vốn của CTCP trên TTCK 181.2.1 Thị trường chứng khoán 181.2.2 Phương thức phát hành chứng khoán 211.2.2.1 Phát hành chứng khoán riêng lẻ 211.2.2.2 Phát hành chứng khoán rộng rãi ra công chúng 221.2.3 Hình thức phát hành chứng khoán của CTCP trên TTCK 221.2.3.1 Phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng 221.2.3.2 Phát hành trái phiếu ra công chúng 241.2.4 Điều kiện phát hành chứng khoán 241.2.5 Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng cường huy động vốn của CTCP trên TTCK 251.2.5.1 Nhu cầu huy động vốn 251.2.5.2 Chi phí phát hành chứng khoán 261.2.5.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 261.2.5.4 Chi phí vốn huy động 261.2.5.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 281.2.5.6 Khả năng thành công kế hoạch huy động vốn trên TTCK 281.2.5.7 Tính chủ động trong sản xuất kinh doanh 281.2.5.8 Chi phí giao dịch trên TTCK ảnh hưởng tới QĐ của các nhà đầu tư khi mua CK của CTCP 291.2.5.9 Đòn bẩy tài chính 301.2.5.10 Các yếu tố khác 311.2.5.10.1 Rủi ro của CTCP khi phát hành CK. 311.2.5.10.2 Chứng khoán của CTCP xem xét theo lý thuyết Lượng cầu tài sản 311.2.5.10.3 Yếu tố về thị trường 34 Chương 2 Thực trạng huy động vốn của CTCPtrên TTCK Việt nam 352.1 Thực trạng hoạt động của CTCP ở Việt nam 352.1.1 Quá trình hình thành và phát triển CTCP 352.1.2 Phương thức huy động vốn của CTCP ở Việt nam 392.1.2.1 Nguồn vốn CSH của CTCP 392.1.2.2 Nguồn vốn vay của CTCP 402.1.2.2.1 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng 402.1.2.2.2 Nguồn vốn tín dụng thương mại 432.1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty 432.2 Thực trạng huy động vốn của CTCP trên TTCK Việt nam 442.2.1 Thị trường chứng khoán Việt nam 442.2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 442.2.1.2 Thực trạng hoạt động 442.2.2 Điều kiện niêm yết trên TTCK Việt nam 492.2.2.1 Điều kiện phát hành cổ phiếu 502.2.2.2 Điều kiện phát hành trái phiếu 512.2.3 Thực trạng huy động vốn của CTCP trên trên TTCK Việt nam 522.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến huy động vốn của CTCP trên TTCK Việt nam 552.3.1 Nhu cầu huy động vốn 552.3.2 Chi phí phát hành CK 562.3.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 572.3.4 Chi phí vốn huy động 572.3.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 592.3.6 Khả năng thực hiện kế hoạch huy động vốn trên TTCK 602.3.7 Tính chủ động trong SX-KD khi phát hành CK so với vay NHTM 612.3.8 Chi phí giao dịch trên TTCK 632.3.9 Các yếu tố khác 632.3.9.1 Rủi ro của CTCP khi phát hành CK 632.3.9.2 áp dụng lí thuyết lượng cầu tài sản 642.3.9.3 Các yếu tố thị trường 67 Chương 3 Giải pháp tăng cường huy động vốn của CTCP trên TTCK 69 3.1 Định hướng phát triển CTCP và TTCK Việt nam 693.1.1 Định hướng phát triển CTCP 693.1.2 Định hướng phát triển TTCK Việt nam giai đoạn 2005 – 2010 703.2 Các giải pháp ngoài CTCP 703.2.1 Xây dựng TTCK phi tập trung (OTC) 703.2.2 Hình thành các quĩ đầu tư chứng khoán 713.2.3 Đơn giản các điều kiện niêm yết 733.2.4 Phát triển hơn nữa thị trường trái phiếu 733.2.5 Giảm chi phí phát hành để giảm chi phí vốn cổ phiếu thưòng mới 743.2.6 Giảm chi phí giao dịch để khuyến khích các nhà đầu tư tham gia TTCK 743.2.7 Chính sách ưu đãi thuế 753.2.8 Giảm bớt rủi ro của CTCP khi phát hành CK 773.3 Các giải pháp về phía CTCP 783.3.1 Nâng cao hiệu quả hoạt động SX-KD 783.3.2 Cải thiện chất lượng chứng khoán 793.2.3 Thực hiện minh bạch tài chính – công khai thông tin 803.4 Các giải pháp điều kiện 813.4.1 Quản lý chặt chẽ các thị trường: bất động sản, kim loại quí, ngoại tệ 813.4.1.1 Bất động sản 813.4.1.2 Kim loại quí 833.4.1.3 Ngoại tệ 833.4.2 Nhà nước cần xây dựng chính sách lãi suất hợp lí. 843.4.3 Phát triển dịch vụ tư vấn chứng khoán. 843.4.4 Tăng tính thanh khoản của chứng khoán 853.5 Các giải pháp khác 853.5.1 Lạm phát 853.5.2 Chính sách tín dụng ưu đãi của Chính phủ 853.5.3 Tâm lí nhà đầu tư 863.5.4 Thói quen tiêu dùng và đầu tư của dân chúng 863.5.5 Tình hình chính trị xã hội 86  Kết luận 87  Tài liệu tham khảo 88

MỤC LỤC

Mục Nội dung

Trang

Mục lục 1

Danh mục bảng, biểu đồ 6

Danh mục các từ viết tắt 7

Lời mở đầu 8

Chương 1 HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CTCP

TRÊN TTCK VIỆT NAM 11

1.1 CTCP và hoạt động huy động vốn của CTCP 11

1.1.1 Công ty cổ phần 11

1.1.1.1 Khái niệm, đặc điểm của CTCP 11

1.1.1.2 Cơ cấu tổ chức quản lý CTCP 11

1.1.1.3 Cổ phần, cổ phiếu, cổ tức 12

1.1.2 Phương thức huy động vốn của CTCP 13

1.1.2.1 Huy động vốn CSH của CTCP 13

1.1.2.2 Huy động vốn vay của CTCP 14

1.1.2.2.1 Vốn tín dụng ngân hàng 14

1.1.2.2.2 Vốn từ tín dụng thương mại 15

1.1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty 16

1.2 Huy động vốn của CTCP trên TTCK 18

1.2.1 Thị trường chứng khoán 18

1.2.2 Phương thức phát hành chứng khoán 21

1.2.2.1 Phát hành chứng khoán riêng lẻ 21

1.2.2.2 Phát hành chứng khoán rộng rãi ra công chúng 22

1.2.3 Hình thức phát hành chứng khoán của CTCP trên TTCK 22

1.2.3.1 Phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng 22

1.2.3.2 Phát hành trái phiếu ra công chúng 24

1.2.4 Điều kiện phát hành chứng khoán 24

1.2.5 Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng cường huy động vốn của CTCP trên TTCK 25

1.2.5.1 Nhu cầu huy động vốn 25

1.2.5.2 Chi phí phát hành chứng khoán 26

1.2.5.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 26

1.2.5.4 Chi phí vốn huy động 26

1.2.5.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 28

1.2.5.6 Khả năng thành công kế hoạch huy động vốn trên TTCK 28

1.2.5.7 Tính chủ động trong sản xuất kinh doanh 28

1.2.5.8 Chi phí giao dịch trên TTCK ảnh hưởng tới QĐ của các nhà đầu tư khi mua CK của CTCP 29

1.2.5.9 Đòn bẩy tài chính 30

1.2.5.10 Các yếu tố khác 31

1.2.5.10.1 Rủi ro của CTCP khi phát hành CK. 31

1.2.5.10.2 Chứng khoán của CTCP xem xét theo lý thuyết Lượng cầu tài sản 31

1.2.5.10.3 Yếu tố về thị trường 34

Chương 2

Thực trạng huy động vốn của CTCP

trên TTCK Việt nam 35

2.1 Thực trạng hoạt động của CTCP ở Việt nam 35

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển CTCP 35

2.1.2 Phương thức huy động vốn của CTCP ở Việt nam 39

2.1.2.1 Nguồn vốn CSH của CTCP 39

2.1.2.2 Nguồn vốn vay của CTCP 40

2.1.2.2.1 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng 40

2.1.2.2.2 Nguồn vốn tín dụng thương mại 43

2.1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty 43

2.2 Thực trạng huy động vốn của CTCP trên TTCK Việt nam 44

2.2.1 Thị trường chứng khoán Việt nam 44

2.2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 44

2.2.1.2 Thực trạng hoạt động 44

2.2.2 Điều kiện niêm yết trên TTCK Việt nam 49

2.2.2.1 Điều kiện phát hành cổ phiếu 50

2.2.2.2 Điều kiện phát hành trái phiếu 51

2.2.3 Thực trạng huy động vốn của CTCP trên trên TTCK Việt nam 52

2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến huy động vốn của CTCP trên TTCK Việt nam 55

2.3.1 Nhu cầu huy động vốn 55

2.3.2 Chi phí phát hành CK 56

2.3.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 57

2.3.4 Chi phí vốn huy động 57

2.3.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 59

2.3.6 Khả năng thực hiện kế hoạch huy động vốn trên TTCK 60

2.3.7 Tính chủ động trong SX-KD khi phát hành CK so với vay NHTM 61

2.3.8 Chi phí giao dịch trên TTCK 63

2.3.9 Các yếu tố khác 63

2.3.9.1 Rủi ro của CTCP khi phát hành CK 63

2.3.9.2 áp dụng lí thuyết lượng cầu tài sản 64

2.3.9.3 Các yếu tố thị trường 67

Chương 3 Giải pháp tăng cường huy động vốn của CTCP trên TTCK 69

3.1 Định hướng phát triển CTCP và TTCK Việt nam 69

3.1.1 Định hướng phát triển CTCP 69

3.1.2 Định hướng phát triển TTCK Việt nam giai đoạn 2005 – 2010 70

3.2 Các giải pháp ngoài CTCP 70

3.2.1 Xây dựng TTCK phi tập trung (OTC) 70

3.2.2 Hình thành các quĩ đầu tư chứng khoán 71

3.2.3 Đơn giản các điều kiện niêm yết 73

3.2.4 Phát triển hơn nữa thị trường trái phiếu 73

3.2.5 Giảm chi phí phát hành để giảm chi phí vốn cổ phiếu thưòng mới 74

3.2.6 Giảm chi phí giao dịch để khuyến khích các nhà đầu tư tham gia TTCK 74

3.2.7 Chính sách ưu đãi thuế 75

3.2.8 Giảm bớt rủi ro của CTCP khi phát hành CK 77

3.3 Các giải pháp về phía CTCP 78

3.3.1 Nâng cao hiệu quả hoạt động SX-KD 78

3.3.2 Cải thiện chất lượng chứng khoán 79

3.2.3 Thực hiện minh bạch tài chính – công khai thông tin 80

3.4 Các giải pháp điều kiện 81

3.4.1 Quản lý chặt chẽ các thị trường: bất động sản, kim loại quí, ngoại tệ 81

3.4.1.1 Bất động sản 81

3.4.1.2 Kim loại quí 83

3.4.1.3 Ngoại tệ 83

3.4.2 Nhà nước cần xây dựng chính sách lãi suất hợp lí. 84

3.4.3 Phát triển dịch vụ tư vấn chứng khoán. 84

3.4.4 Tăng tính thanh khoản của chứng khoán 85

3.5 Các giải pháp khác 85

3.5.1 Lạm phát 85

3.5.2 Chính sách tín dụng ưu đãi của Chính phủ 85

3.5.3 Tâm lí nhà đầu tư 86

3.5.4 Thói quen tiêu dùng và đầu tư của dân chúng 86

3.5.5 Tình hình chính trị xã hội 86

Kết luận 87

Tài liệu tham khảo 88