Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn chủ sở hữu và giá trị doanh nghiệp là một trong những vấn đề quan
trọng hàng đầu trong nghiên cứu học thuật về quản trị doanh nghiệp (corporate governance). Berle và
Means (1932) cho rằng phân tán vốn chủ sở hữu (diffuseness of shareholders) có mối quan hệ ngược
chiều với giá trị doanh nghiệp. Bài viết này cho rằng, trong công ty có vốn chủ sở hữu phân tán
(không có cổ đông lớn), ban giám đốc không chịu sự giám sát của cổ đông trong khi có sự tách rời
giữa quyền sở hữu và quyền quản lý nên họ sẽ có những hành vi trục lợi cá nhân, gây thiệt hại cho cổ
đông.
Tuy nhiên, các nghiên cứu sau này chứng minh rằng, phần lớn các công ty đều có sự hiện diện của các
cổ đông lớn, ngay cả những quốc gia được xem là có cơ cấu vốn chủ sở hữu phân tán như Mỹ hoặc
Anh. Các cổ đông lớn được xem là có vai trò quan trọng trong hoạt động của các công ty. Cụ thể là họ
có thể giám sát và/hoặc chỉ đạo hoạt động của ban giám đốc hoặc điều hành trực tiếp công ty (Shleifer
và Vishny, 1997). Với vai trò như vây, một mặt, các cổ đông lớn có vai trò giám sát nhằm giảm thiểu
các hành vi trục lợi của ban giám đốc chuyên nghiệp (hay còn gọi là giám đốc làm thuê), và vì vậy
tăng giá trị cho công ty so với các công ty không có cổ đông lớn (hay còn gọi là công ty có vốn chủ sở
hữu phân tán). Mặt khác, các cổ đông lớn, với quyền kiểm soát đủ lớn, có thể thực hiện các hoạt động
vì lợi ích cá nhân như thực hiện các giao dịch có lợi cho họ (related party transactions) nhưng gây
thiệt hại cho công ty hoặc thực hiện các hoạt động đầu tư không dựa vào rủi ro thị trường mà dựa vào
rủi ro của cá nhân, do danh mục đầu tư của các cổ đông này có thể không đủ đa dạng hóa. Các hành vi
tư lợi này có thể làm giảm giá trị của công ty. Các cổ đông lớn, vì vậy,có thể có động cơ để nắm giữ
quyền kiểm soát đủ lớn nhằm thao túng công ty và trục lợi, đặc biệt là ở các quốc gia có hệ thống
pháp lý bảo vệ nhà đầu tư yếu
<p>MỤC LỤC</p> <p>MỤC LỤC . 2</p> <p>BẢNG DANH MỤC CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT . 5</p> <p>BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ . 6</p> <p>BẢNG DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU . 9</p ...
<p>MỤC LỤC</p> <p>1. Giới thiệu tổng quan .3</p> <p>2. Mục tiêu thực hiện đề tài .3</p> <p>3. Nội dung thực hiện đề tài.4</p> <p>4. Tóm tắt nội dung khóa lu ...
<p>Phổ biến nhất hiện nay là sử dụng ngôn ngữ C để lập</p> <p>trình cho Arduino và phần mếm để nạp chương trình cho vi</p> <p>điều khiển này là Arduino IDE đư ...
<p>MỞ ĐÀU</p> <p>1. Đặt vấn đề</p> <p>Phương pháp mạ điện nickel được ứng dụng rộng rài trong còng nghiệp đê tạo ra nliừng sàn pliâm bao phủ bề mặt nickel bền ...
<p>Lịch sử phát triển của ngôn ngữ ký hiệu nói chung và ngôn</p> <p>ngữ ký hiệu tiếng Việt nói riêng đã trải qua nhiều giai đoạn thăng</p> <p>trầm. Từ thế kỉ ...
Hỗ trợ download nhiều Website
Hỗ trợ nạp thẻ qua Momo & Zalo Pay
Khi đăng ký & nạp thẻ ngay Hôm Nay
